配资开户官网火热的光模块市场：系好安全带，行业波动或将来临

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　　近日，光通信行业研究机构LightCounting在对主流厂商2025年第一季度业绩的分析报告中指出，鉴于宏观经济形势恶化，LightCounting已下调2025年市场增长预期。

　　中际旭创（300308）在2025年第一季度的营收环比持平，这已经是该公司连续第二个季度实现环比零增长，但较2024年第一季度仍增长36%。该公司自2023年第二季度起连续五个季度保持两位数环比和三位数同比增长，当前增速明显放缓，但市场需求依然强劲。

　　Coherent的网络业务收入环比增长10%，同比增长45%。新易盛（300502）环比增长15%，同比飙升264%，但这也是该公司自2024年第一季度以来最低的环比增速。

　　几乎所有供应商均强调市场需求强劲，但增长势头明显趋缓。这种放缓与最新关税政策或宏观经济不确定性无关，而是市场在经历疯狂高速增长后亟需的缓冲期——毕竟这种爆发式增长不可持续，适度回调实属必要。

　　谷歌、亚马逊、Meta、微软和甲骨文在2025年第一季度的支出仍显著高于2024年同期，但营收增速略有放缓。下图显示，甲骨文支出同比激增233%，但其规模在五大巨头中最小：2024全年支出不足110亿美元，远低于Meta的390亿美元和亚马逊的830亿美元。值得关注的是，甲骨文2025年第一季度支出创56亿美元历史新高，超过其2024全年支出的50%。

　　主要光模块供应商均认为新关税政策不会立即产生影响。中际旭创评论称：“最新关税政策将半导体类别下的通信设备、光模块等产品列入豁免清单，目前泰国工厂出货的产品实行零关税。得益于过去在泰国的大规模产能建设，公司现已具备泰国基地的全产能供货能力。”

　　然而，政策不确定性本身将对2025年市场增长产生负面影响。我们期待冲击最小化，但历史经验表明：头部客户需求的轻微波动都可能导致光模块市场的剧烈震荡，激光器等元器件的市场波动幅度往往更为剧烈。

　　尽管电信和企业市场呈现复苏迹象，但真正决定市场走向的仍是云巨头的资本开支。“系好安全带，行业波动或将来临。”

　　早前，在由CIOE和C114联合举办的“超大规模智算中心：1.6T时代的全光互联”论坛期间，LightCoutingCEO Dr. Vladimir Kozlov表示，从供应商和他们客户那里得到的数据表示，2025年增长仍将十分强劲配资开户官网，可能会有50%的增长。之后的未来5年内，市场将保持15%-18%区间的较平稳增长。

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